债务违约潮之后,下一个灾区在哪里?

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楼主 2019-10-17 12:02:38
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原标题:债务违约潮之后,下一个灾区在哪里?

去杠杆正在不断进入深水区。

今年以来,已经有多家企业爆出债务违约,其中既有四川煤炭、大连机床、丹东港、中城建等“老面孔”,也有富贵鸟、神雾环保、凯迪生态、中安消等违约“新面孔”,其中神雾环保、凯迪生态、富贵鸟等纷纷进入ST板块,企业资金基本断水。

“做生意要有本钱,借钱要还,投资要承担风险,做坏事要付出代价。”刘鹤这番话之后,债务违约企业成了去杠杆利剑下第一批流血的企业。

债务杠杆断裂之后,下一个将要遭受重压的领域会是哪里? 股权杠杆风险首先暴露出水面。

作者 | 诺亚财富品牌市场中心 缪欣欣

2018年上半年,金盾股份(300411)董事长周建灿因累计质押公司股份6913.90万股,达到了其公司总股本的99.93%,巨量债务下,资金链断裂,股权质押爆仓,不得已选择自杀。

唏嘘不已的背后,股权质押爆仓再次成为投资人们的热点话题。

股权质押是什么?

“股权质押”简单来说,是一种融资的工具。

普通人去银行贷款,银行不会白借,一般都得拿房子或者其他抵押物做担保。

来源:图解金融(微信ID: visualfinance)

同样的,上市公司缺钱去银行贷款,也可以把手里的股票质押出去,抵押给银行来借钱。

但是股权质押往往是有价格折扣的。

比如你手里的一支股票的市场价格为100元,在质押给银行的时候,银行可能只会借给你50元。

当这只股票一直在跌,跌倒市场价格只有50元或者更低的时候,要么股东增加抵押物,要么银行将股票卖掉平仓,这就叫“股票质押爆仓”。

曾经的融资神器

今天的闪崩命门

作为一种方便、灵活的融资方式,股权质押一度被作为上市公司的“融资神器”。

据Wind数据显示,自2013年,沪、深交易所发布《股票质押式回购交易及登记结算业务办法》之后,截止到今年7月下旬,A股市场上共有3338家上市公司进行了股权质押,约占A股上市公司总数的94.5%。

然而,随着今年以来股价不断下探,不少个股公告已经出现股权质押风险预警,或者已经遭遇平仓。

6月6日,崔永元怒怼华谊兄弟后,华谊兄弟股价遭受重创,两笔股权质押接近平仓预警线。

6月13日,中信证券将昔日私募基金明星罗伟广质押的金刚玻璃(300093)股票强制清仓。

8月1日,利源精制(002501)股权质押风险触及预警线,公司20个银行账户被银行冻结。

2018年2月,神雾环保因股权质押触及平仓线,股票回购逾期等多重原因,所有股票被申请司法冻结,股价持续下跌,资金链断裂。

6月来,已有接近80家上市公司发布回购公告,其中6月18日、19日,就有9家公司披露回购预案或进展,试图展开自救行动。手中无钱的个人股东,只能低价抛售资产,或是个人的房子,或者别的资产,或者场外转手卖给私募。

而据华夏时报统计,截至8月10日,在774只质押股权已触及预警线的个股中,28只的质押股权已100%触及预警线;在876只股权质押已触及平仓线的个股中,75只质押股权已100%触及平仓线,122只质押股权超过70%以上触及平仓线,面临着质押股权被强制平仓的风险。

资金链全线告急

个股闪崩显示的只是冰山一角。多种迹象显示,市场资金链正在全面告急。

5月2日,浙江民企盾安控股爆出450亿资金链危机。

8月1日,邻家便利宣布资金链断裂,168家门店全面关停。

8月19日,山东轮胎巨头永泰集团宣布资金链破裂,进入资产清算。

重压之下,现金流才是王道。

去杠杆大潮下,违约和破产是必然经历的过程。

过去靠大规模举债发展的繁荣景象正在渐渐消失,未来真正有机会的,应该是那些能够持续创造现金流的企业和产品。

而能够扛过这场去杠杆风暴的企业们,将会在新的市场环境中,更好地成长下去。返回搜狐,查看更多

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