茅台建直营店推低价酒助股价创新高

根据贵州茅台网站披露的进一步信息，在全国范围内开设31家自有门店是2012年贵州茅台工作的重点之一。第一家自营商店于4月26日在贵阳开业.同一天，许多当地居民排队购买茅台酒。飞天茅台的统一零售价为每瓶1519元。自有专卖店销售的产品包括茅台酒、茅台迎宾酒、茅台酒精品、茅台系列酒、茅台老酒等多种产品。

自营商店的开设也成为股价上涨的催化剂。昨日，贵州茅台目前A股市场股价创下226.57元的历史新高.

值得注意的是，贵州茅台自营商店开业后，将形成与经销商竞争的局面。这个结果是好的还是坏的，它仍然需要时间来验证。

加快自有商店建设

事实上，加大自有商铺建设是贵州茅台2012年最重要的经营规划之一，也是解决茅台酒供需矛盾的最有效手段。在年度报告中，该公司披露了2012年的四大商业计划，其中直销加速并加快了自有门店的建设，位居榜首。据悉，首批31家自有专卖店将设在各大省会城市。

天津仙通投资管理有限公司董事长说，今年上半年，有31家门店将陆续开张，每家门店的供货量都比以前的大得多。

“去年我参加股东会的时候，考察了仁怀的一家商店，那里每人只能买两瓶。现在贵阳的自营商店可以买六瓶，总销量增加了好几倍。”说，贵阳属于二三线城市，当地经济远低于北京和上海，但从市民购买的队伍来看，茅台酒的需求非常旺盛。在他看来，在北、上、宽、深的商店开张后，销售可能会更加火爆。

昨日，记者致电贵州茅台，公司证券部门人士表示，贵阳店具体销售情况请注意定期报告，目前，自营店装修紧张，各地进展不一样，条件很快开店。

股票价格创历史新高。

加快自有专卖店建设已成为贵州茅台股价上涨的催化剂。昨日，其股价再次创历史新高，盘中触及226.57元的高点，收于225.98元。

认为，贵州茅台在2011年和2012年第一季度继续保持高速增长，目前的估值偏低。证监会主席郭树清倡导价值投资，再加上今年这个时候是葡萄酒类股的表现，所以股价已经达到了一个新的高点。

一位食品饮料行业的金牌分析师表示，茅台加快了自己门店的建设，其主要目的是对经销商的利润施加压力，同时也是为了加强公司对最终价格的控制。根据出厂价格619元/瓶，经销商批次价格约1500元/瓶，零售价格提高到1800~2000元/瓶，经销商获利过多，给茅台方带来了太大压力。加大自有专卖店的建设，建立定价基准，可以大大缓解茅台酒供应短缺的问题，恢复部分渠道的利润。同时，这对打击假酒也有积极作用。

加快自有门店的建设，使得市场对茅台的业绩预期更加乐观。中国招商证券食品饮料行业分析师朱伟华上周将公司2012/2013年度盈利预期从12.62元和17.70元上调至13.35元和18.74元，重申了“强建议-A”的评级。银河证券预计贵州茅台2012年，2013年每股收益预计达到13.18元和18.31元。

但是，也有人指出，贵州茅台市开设自营商店后，将形成与经销商竞争的局面，长期来看可能会对传统的分销体系产生冲击，因为经销商熟悉当地市场，拥有丰富的销售渠道资源，如果他们因开设自己的门店而失去一些经销商，部分收益可能会超过损失。