注意!CPI全面大涨,这个板块恐怕会下跌!

兄弟！通胀不是你想的那样！

实际上，大家对于通胀的讨论有些方向性的错误，很多人觉得CPI（居民消费价格指数）涨了，就是通货膨胀了。比如从去年到现在，国内很多原材料价格上涨，市场需要的钱多了，那么价格就上涨了。不能说这个思路没道理，但从经济学原理来讲，这个角度看返了！

严格意义上来说：通货膨胀是货币现象，意思就是发行货币的机构超发导致市场资金量加大，钱多了，产品的数量不变，自然会导致产品价格上涨，购买力下降。

说专业点叫：货币量膨胀速度大于商业中生产力和生产财富的增长速度，这叫通货膨胀，也就是财富贬值！ 

衡量是否由货币超发引起的通胀，我们需要看几个指标：

M2

市场杠杆增长速度

银行货比派发速度

是如果这几点都能很好的控制住，那么传统意义上的通货膨胀是不会产生的。我们分别看一下这几个指标具体状态：

M2：当前高层对经济工作的重点放在控制货币发行的水管，水龙头不能开大。

我们看到M2数据已经到了历史最低点8%，过去我们每年M2数据是在16%-20%左右。所以M2现在是严格把控的状态，基本不会出现大水漫灌的情况。

杠杆增长速度：当前，以银行为首的金融机构在不断的降杠杆。企业也一直在降杠杆，放贷标准的提升，甚至很多地方的房贷的新增额度都已经非常吃紧了！

银行货币派发：尽管年初银行为防御系统性风险，一直强调松紧相宜的货币政策，并且在之前还下调了拨备覆盖率，这是银行有信心防风险的表现，尽管会有一部分的货币流入市场，但整体影响不大！

综合三方面来说：当前出现传统意义的通货膨胀的概率是很小的，因为国家还是牢牢控制着资金的总阀门！

是什么引起CPI原地暴涨的？

换个问法，什么东西导致涨价？

CPI的上涨实际上是某些领域因供需关系失衡导致的价格上涨，进而带动一系列的行业跟涨。

大家知道，去年很多东西涨价。尤其是上游原材料，比如：稀土、金属、有色、煤炭等等。引起这些东西涨价的原因很多，比如：周期、市场供求关系、上下游带动等等，而涨价的核心原因是货币收紧！

也就是说：市场上流通的货币不断收紧，钱少了，产品数量不变，那么产品就变贵了，钱的购买力就提升了！

在货币收紧之后，产品价格上涨，从而带动业绩提升！并引发上下游产业链的集体共振！

很多人觉得资金收紧是不会印发CPI上涨的啊！

实际上是部分领域过渡的供求关系不平衡导致价格上涨离谱造成的，就是说涨价完全大于市场平均值！最明显的例子就是电池制造企业！

受夹板气的电池制造企业！

虽然我仍然看好这个行业，但当前电池制造企业确实业绩在出现问题。问题不在于经营，而在于上下游之间过渡的供需关系以及自身没有良好的竞争优势导致！

首先说电池企业的上游，电池需求大，是因为当前新能源汽车的市场需求大，而电池是其最核心的技术板块，所以电池的需求也大！

当前电池生产主流标准是：三元锂电池（锂矿的价格早已上天）。它的重要原材料是钴，中国每年钴的年产量在世界上占比8%。产量最大的是非洲刚果，在世界年产量占比58%。

近期刚果总统签署了一系列钴保护政策，提高税率等等。这会进一步抬高国内钴的价格，加上所有电池企业都需要它，会继续带动钴的涨价。

我们再说电池企业的下游，整车制造企业在新能源汽车产业链中有很大的话语权，所以整车企业一定会在市场上压价电池生产商。

我们回头看一下中国的电池生产商，大量企业因公司规模小是没有竞争优势的，除非像德宁时代这样的大企业，够大，有市场规模，那它的成本会比别人低，就有竞争优势。

所以，电池生产商们受着上游不断涨价，下游不断压价的夹板气！从当期的年报数据上来看，很多电池生存企业的业绩是有明显下滑的，这点需要之前看过我写新能源汽车上下游产业链文章的朋友们高度注意！

梅森1号被动指数型组合

【投资建议，仅供参考】

【若有疑问，扫码关注】